概要
暗号資産取引所Bitfinexは、暗号資産のスポット取引活動がこの四半期に急激に減少し、1月のピークから取引量が66%下落したと報告した。同社は、この市場の沈静化は、過去の市場サイクルにおいて次の展開の前兆として見られた「沈静期」を彷彿とさせるとの見解を示した。
背景
BitfinexはX（旧Twitter）への投稿で、この取引量の鈍化は、ETFへの資金流入の鈍化や不透明なマクロ経済的背景の中でトレーダーが手を引いていることを反映していると説明した。同社は、このような長期の沈静期は過去の市場サイクルにおいても観測され、しばしば「次のサイクルの展開に先行する」ものであったと指摘している。
マーケット動向
CoinMarketCapのデータによると、30日間の暗号資産スポット取引量は、11月初旬の5000億ドル超から今週は約2500億ドルにまで低下した。取引活動は11月下旬から12月初旬にかけて3000億～3500億ドルの範囲を上回るのがやっとであり、数回の取引セッションでは数か月ぶりの水準である2000億ドル近くまで下落した。この減少は、11月中旬に取引量が5500億ドルを超えた後、急速に後退した一時的な急上昇に続くものだ。
一方、ビットコイン（BTC）の価格動向については、アナリストのMichaël van de Poppe氏がXで、ビットコインの価格構造が締まっていると指摘し、来週の主要なマクロ経済イベントがボラティリティ急騰の引き金となる可能性があると述べた。同氏は、89,000ドルと92,000ドルを重要な水準として挙げ、抵抗線を上抜ければ2026年以前に10万ドルへの動きが加速する可能性がある一方、支持線を失うとより低いレンジの再テストのリスクがあると論じた。
先週、ビットコインはStrategyによる9億6200万ドルの購入（2025年半ば以来の最大のビットコイン投資）によって押し上げられ、一時94,330ドルまで上昇した。しかし、年末最後の連邦公開市場委員会（FOMC）会合を待つトレーダーの間で、この勢いは急速に失速した。米連邦準備制度理事会（FRB）は水曜日に広く予想されていた25ベーシスポイントの利下げを実施したが、これは市場に一時的な押し上げ効果を与えた後、再びセンチメントが冷え込む結果となった。CoinExのアナリスト、Jeff Ko氏によれば、この動きは「既に織り込まれていた」ため、ほとんど上昇余地をもたらさなかった。
影響と展望
Bitfinexの分析は、現在の取引量の大幅な減少が単なる弱気の兆候ではなく、歴史的な市場パターンに照らせば、次の上昇局面への移行前の「充電期間」である可能性を示唆している。市場参加者は、過去のサイクルにおける同様の沈静期の後に生じた価格上昇を想起しつつ、現在の低い取引量環境を注視している。
まとめ
暗号資産市場のスポット取引量は1月のピークから66%急落し、数か月ぶりの低水準にある。Bitfinexは、このような市場の沈静期は過去のサイクルにおいて次の上昇局面の前兆として現れたと指摘しており、一部のアナリストもビットコインの価格構造が締まり、重要なマクロイベントを控えてボラティリティ上昇の可能性があると見ている。FRBの利下げは既に織り込まれた動きとして市場に限定的な影響しか与えなかった。