概要
暗号資産市場の「恐怖・強欲指数」が「極度の恐怖」を示す中、ソラナ（SOL）、カルダノ（ADA）、ミームコインPIPPINの3つのアルトコインは、今週、価格変動に伴うポジション清算が発生する可能性が指摘されている。各銘柄は市場全体のセンチメントとは異なる独自の要因により、特定の価格水準に達した場合、ショートまたはロングポジションの大量清算がトリガーされるリスクを抱えている。
背景
2025年12月第3週における暗号資産市場のセンチメントは、Crypto Fear & Greed Indexによると「極度の恐怖」が支配的である。このような否定的な市場心理は、デリバティブ市場においてショートポジションを優勢にする傾向がある。しかし、個別のアルトコインには、こうしたショートポジションを清算に追い込む可能性のある独自の材料も存在している。
テクニカル詳細
清算リスクの分析は、取引所のデリバティブデータに基づく清算ヒートマップを参照している。SOLの場合、7日間の清算ヒートマップは、ショートポジションの潜在的な清算ボリュームがロングポジションのそれを2倍上回っていることを示している。ADAについても同様に、全体としての否定的な市場センチメントが、短期のデリバティブトレーダーにショートポジションでの資本配分とレバレッジの増加を促している。PIPPINについては、オンチェーンデータ分析アカウント「Evening Trader Group」の分析が引用されており、供給の集中構造が明らかにされている。
マーケット動向
* SOL: 価格が147ドルまで上昇した場合、最大10億ドルのショートポジション清算が発生する可能性がある。一方、120ドルを下回った場合、約5億ドルのロングポジション清算リスクがある。Bitwise SOL ETFは、運用開始以来33日連続で資金の純流入が続き、6億ドル以上のSOLを保有している。
* ADA: 価格が0.45ドルまで上昇した場合、最大5000万ドルのショートポジション清算リスクがある。逆に0.35ドルまで下落した場合、約1950万ドルのロングポジション清算リスクがある。MidnightプロジェクトのトークンNIGHTは過去7日間で150%以上上昇し、Taptool取引プラットフォームでは過去5日間で8500万ADAを超えるDEX取引量を記録した。
* PIPPIN: 時価総額が3週間で6000万ドル未満から3億5000万ドル以上に急騰した。価格が0.30ドルを下回った場合、900万ドル以上のロングポジションが清算される可能性がある。オンチェーンデータによると、93のウォレットが総供給量の73%を保有している。
影響と展望
SOLについては、継続的なETF資金流入と130ドル付近で形成された強力なサポートが、今週の価格回復の材料となり、それに伴うショートスクイーズ（ショートポジションの強制清算）を引き起こす可能性がある。ADAについては、プライバシー特化型サイドチェーン「Midnight」への関心の高まりがADA自体への需要を間接的に牽引しており、ショートポジション保有者にとってのリスク要因となっている。PIPPINについては、供給の極端な集中が価格上昇を支えている一方で、主要保有者による売り圧力がいつ発生してもおかしくない状態であり、他の操作されたミームトークンと同様の急落を経験する可能性がある。
まとめ
市場全体が恐怖に支配される中でも、SOL、ADA、PIPPINはそれぞれ固有の要因により、特定の価格水準に達した際にデリバティブ市場で大量のポジション清算が発生する潜在的リスクを抱えている。SOLとADAには価格上昇を促す材料も存在するが、PIPPINは供給集中によるマネジメントリスクが顕著である。トレーダーは、市場全体のセンチメントだけでなく、各資産の個別の状況を考慮する必要がある。