概要
ビットコインの市場動向を分析する「ライブリネス」指標が新たな高値を記録し、複数のアナリストが、これは現在の強気相場サイクルがまだ終わっていない可能性を示すシグナルであると指摘している。価格が下落しているにもかかわらず指標が上昇を続けている背景には、スポットビットコインに対する底堅い需要があると分析されている。
背景
ライブリネス指標は、ブロックチェーン上のビットコインの生涯にわたる「支出」の合計を「保有」活動と比較する技術指標である。コインの取引が純増すると上昇し、保有されると下降する。この指標は、長期的なオンチェーン活動の移動平均のような役割を果たし、過去の市場サイクルにおいて、強気相場の局面で上昇する傾向が確認されている。
市場分析
技術アナリストの「TXMC」は、現在のサイクルでは価格が低いにもかかわらずライブリネス指標が上昇を続けており、価格動向には反映されていないスポットビットコインへの需要の底が存在することを示していると述べた。同氏は、「ライブリネスは通常、強気相場で上昇する。供給がより高い価格で持ち手を変え、新たに投資された資本の流れを示すからだ」と説明した。
別のアナリスト、ジェームズ・チェック氏は、ライブリネス指標が2017年のピーク以来レンジで推移していたが、現在はその範囲を超えて新たな高値を記録したと指摘。今回のサイクルでは、長期間休眠していた古いコインが動き出す規模が極めて大きく、その価値の大きさが2017年とは桁違いであると分析した。チェック氏によれば、2017年は数百ドルから数千ドル単位の取引が中心だったのに対し、今回は数十億から数百億ドル単位の価値が動いているという。
ビットコイン価格は、執筆時点で約8万9500ドル近辺で取引されている。過去24時間では大きな動きはなかったが、日曜日の早朝の取引では一時8万9000ドルを下回った。アナリストでMNファンド創業者のミカエル・ヴァン・デ・ポッペ氏は、8万6000ドルから9万2000ドルの間は「ほとんどノイズ」であり、ビットコインにとって大きな動きはないだろうと見ている。同氏は、もし9万2000ドルがテストされれば突破する可能性があるが、そうでなければ8万ドル台前半でのダブルボトムパターン形成のテストに備えるべきだと述べた。
投資家の視点
アナリストの見解では、ビットコインの底入れはそう遠くないとされ、それが年末から来年第1四半期にかけて強い上昇（ラリー）をもたらす可能性がある。チェック氏は、これまでに「異常な量のコインデイズが破壊（使用）され」、ビットコイン史上でも最大級の資本循環と権力の交代が起きたのではないかとの見方を示している。
まとめ
ビットコインのライブリネス指標の新記録は、価格下落にもかかわらず根強い需要が存在し、現在の強気相場サイクルが継続する可能性を示唆している。特に、大規模な資本の動きを伴う今回のサイクルの特徴が、指標の動きに表れている。短期価格は一定範囲内での調整が続く見込みだが、一部のアナリストは年末以降の上昇に期待を寄せている。