概要
米国の主要投資銀行であるモルガン・スタンレーは、米連邦準備理事会（FRB）が2025年12月の政策会合で政策金利を0.25%（25ベーシスポイント）引き下げるとの予想を発表した。これは、同社が以前は12月の利下げを見送るとしていた見方を転換したもので、弱い経済データとFRB高官の発言を主な理由としている。
背景
FRBは2025年内に利下げを開始しており、市場は次の利下げのタイミングを注視している。政策委員会内では、労働市場の減速を支えるための利下げの必要性と、インフレ抑制のための高金利維持のバランスを巡り、意見が分かれている状況だ。
企業動向
モルガン・スタンレーのストラテジストは、以前の分析について「我々は時期尚早な判断をしたようだ」と述べ、予想を修正したことを認めた。同社は、パウエルFRB議長が声明文の表現を変更することで利下げと引き換えにし、今後の追加利下げのハードルを高くする可能性があると分析している。また、JPモルガンも同様に予想を変更し、12月会合での25bps利下げを予想するようになった。
市場分析
市場参加者は来週のFOMC会合を注視している。CME FedWatchツールによれば、トレーダーは現在、12月9日から10日のFOMC会合で25bpsの利下げが行われる確率を86.2%と見積もっている。これは、市場が利下げを強く織り込んでいることを示している。
業界への影響
詳細は不明。
投資家の視点
モルガン・スタンレーは、今回の予想変更に加え、金融政策の「再調整段階」は完了し、それ以降の調整は会合ごとに判断され、経済データによって導かれるだろうとの見解を示した。利下げ期待は、株式市場や暗号資産（仮想通貨）市場を含む幅広い資産クラスに影響を与える可能性がある。
まとめ
モルガン・スタンレーは、弱い経済データとFRB高官の発言を理由に、FRBが12月に25bpsの利下げを実施するとの予想に転じた。市場は既に高い確率で利下げを織り込んでおり、主要金融機関の見解変更は今後の金融政策の行方を占う上で注目される。