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イベント予測市場プラットフォームを運営するPolymarketは、自社の内部マーケットメーカー（市場形成者）チームを編成し、自社プラットフォーム上でユーザーと対戦する形で取引を行う計画を進めていることが明らかになった。ブルームバーグの報道によれば、同社はスポーツベッターを含むトレーダーに参加を打診している。この動きは、Polymarketが2022年に商品先物取引委員会（CFTC）から140万ドルの罰金を支払って規制問題を解決した後、米国市場での展開を拡大する中でのもの。競合のKalshiも同様に「Kalshi Trading」という内部ユニットを運営しており、流動性支援のために自社取引所で入札を行っているが、この手法は一部ユーザーから批判を受けており、先月提起された集団訴訟では、同デスクが顧客を不利にする賭けのラインを設定していると主張されている。両社は外部参加者にも流動性供給を依頼しており、Kalshiではサスケハナ・インターナショナル・グループなどの企業がマーケットメーカー役を担っている。予測市場は近年著しい成長を見せており、2024年第3四半期には主要3プラットフォームの合計取引量が前四半期比565％増の31億ドルに達した。コインベースCEOのブライアン・アームストロングは、予測市場における内部取引は市場の正確性を高める可能性があると指摘する一方、ブラックロックCEOのラリー・フィンクは短期的な予測市場への関心を示さないなど、業界関係者の見解は分かれている。
米国ホワイトハウスが発表した新たな国家安全保障戦略は、世界的な財政拡大と軍事費増強を強調しており、暗号資産（仮想通貨）市場が期待する迅速な利下げシナリオに冷水を浴びせる可能性がある。この戦略では、NATO同盟国に対し国防費をGDP比2％から5％へ引き上げることを要求し、日本や韓国にも支出増を促している。政府の借入増加は国債利回りの上昇とインフレ圧力を高め、中央銀行の利下げを困難にする恐れがある。こうした環境下では、インフレヘッジ資産としての金が強含んでおり、年初来60％上昇している一方、"デジタルゴールド"と称されるビットコイン（BTC）は年初来約5％下落しており、その役割が試されている。来週予想されるFRBの25ベーシスポイント利下げも、この戦略による財政拡大圧力の中でその効果が限定される可能性がある。
暗号資産ヘデラ(HBAR)は、市場全体の下落傾向の中で、取引量の急増にもかかわらず価格を下げた。2025年12月5日（木）のセッションで、HBARは2.2%下落し、0.1391ドルから0.1360ドルへと下落し、重要な支持水準である0.1380ドルを割り込んだ。下落時の取引量は、1日平均の3550万トークンを47%上回る急増を見せ、特に09:00 GMT頃には5221万トークンが取引された。この技術的な売り圧力は、カナリー・キャピタル・グループによるHBARのETF（上場投資信託）申請に関する憶測といった、構造的な需要を長期的に押し上げる可能性のあるファンダメンタルズの進展とは対照的であった。HBARは現在、0.1354ドルの重要な支持水準をテストしており、テクニカル指標は売られすぎを示唆しているものの、下降トレンドの勢いが継続している。
米商品先物取引委員会（CFTC）は、連邦規制下の取引所における暗号資産のレバレッジ取引を承認した。これにより、ビットコインなどの現物暗号資産が、先物やオプションと同様のCFTCの枠組み内で証拠金取引可能となった。この決定は、バンガード、チャールズ・シュワブ、フィデリティなど、総資産25兆ドル以上を管理する伝統的な金融機関が、規制の明確化を背景に暗号資産市場に参入する道を開くものと見られている。市場は今後、高レバレッジ・高リスクのオフショア市場と、低レバレッジで中央清算を伴う国内規制市場に分岐すると予想される。特に、スポットとデリバティブのポートフォリオ証拠金が可能となることで、機関投資家の資本効率が30-50%向上する可能性が指摘されており、米国の金融インフラへの暗号資産統合が進む重要な一歩と評価されている。
本記事は、ブロックチェーン・インフラストラクチャプロジェクト「Mono Protocol」に関する、CoinGapeによるスポンサードコンテンツである。2025年のプレセール市場において、多くの低ユーティリティなプロジェクトが存在する中、Mono Protocolは「チェーン抽象化」に焦点を当て、複数のネットワークに分散した資産残高を単一のビューに統合し、信頼性の高い実行を実現する技術的アプローチで注目を集めていると報じている。同プロトコルのネイティブトークン「MONO」は、ユニバーサルガスやネットワークセキュリティのステーキング、実行保証など、プロトコル運用の中核となるユーティリティを持つと説明されている。市場が強固なファンダメンタルズを求める中、Mono Protocolは長期的成長を支えるインフラとして、開発者や投資家からの関心を集めているとしている。ただし、本記事は有料パートナーシップに基づくものであり、投資助言を目的としたものではないと明記されている。
米連邦検察は、暗号通貨プロジェクト「テラフォーム・ラボ」の創業者ド・クォン氏に対し、投資家詐欺罪で12年の実刑判決を求刑した。テラフォームは、アルゴリズム型ステーブルコイン「UST」とその関連トークン「LUNA」を運営していたが、2022年に崩壊し、市場価値が500億ドル以上からほぼゼロに急落する「テラ・ルナ・クラッシュ」を引き起こした。検察は、この事件による損失額が、サム・バンクマン＝フリード氏のFTX、アレックス・マシンスキー氏のCelsius、およびOneCoinの崩壊による損失を合わせた額を上回ると主張している。この事件は2022年の「暗号の冬」と呼ばれる市場暴落の主要な引き金の一つとされ、暗号資産業界全体に大きな打撃を与えた。クォン氏の弁護側は、モンテネグロでの拘置期間などを考慮し5年の刑期を求めているが、判決は12月11日にマンハッタンの連邦裁判所で言い渡される予定。
暗号資産ソラナ（SOL）の価格が主要なサポートレベルで反転の兆しを見せており、アナリストは上昇への潜在的可能性を指摘している。12月5日時点でSOL価格は約135ドル付近で推移し、140ドルの抵抗線突破を試みている。重要な背景として、バンガードやバンク・オブ・アメリカなどの機関投資家による暗号ETF関連の動きが市場全体の楽観ムードを後押ししており、ソラナは分散型取引所（DEX）の取引量で30億9200万ドルを記録し、業界をリードしている。技術分析では、月次チャートの上昇トレンドラインに沿ったサポートレベルでのテストが行われており、ここからの反発が確認されれば、次の目標価格として262ドルや315ドルが想定されている。短期的には、RSIが35と弱気圏にあるなど、弱い指標も見られるが、140ドルを超える明確な突破が起これば、150ドルへの上昇が期待される。
米国インディアナ州議会が、州が管理する退職基金などがビットコインETFなどの仮想通貨関連上場投資信託に投資することを認める法案「House Bill 1042」を審議中である。同法案は、ビットコインマイニング事業に対する地方自治体の制限や特別課税を禁止する保護規定も含んでおり、仮想通貨産業にとって明確なルールを提供する可能性がある。法案が可決されれば、テキサス州やワイオミング州に続き、同州が仮想通貨に友好的な州の一つとなり、規制された経路を通じた機関投資家のビットコインへのエクスポージャー拡大につながる。これにより、長期的なビットコインへの需要増加が期待される。具体的には、州が管理する529教育貯蓄計画、教職員年金基金、公務員年金、議員年金などへの投資が可能となる見込み。
ポーランド下院は、欧州連合（EU）の暗号資産市場規制「MiCA」に沿った国内法案「暗号資産市場法」について、カロル・ナヴロツキ大統領が行使した拒否権を覆すために必要な5分の3の特別多数派を確保できず、法案は廃案となった。この結果、ポーランドの暗号資産セクターに対する包括的な規制導入は遅れることになる。法案は、詐欺の防止やロシアを含む外国勢力による暗号資産の悪用防止を目的とした国家安全保障上の優先事項として支持する声がある一方、暗号資産業界団体からは、過度に負担の大きいライセンス規則や高いコンプライアンスコスト、サービス提供企業役員への刑事責任規定などがイノベーションを阻害し、スタートアップを国外に追いやる恐れがあると反対されていた。規制整備が停滞する中、ポーランドにおける暗号資産の利用は加速しており、チェーンアナリシスの報告書によれば、取引量は前年比50％以上増加、欧州内で第8位の規模となっている。
暗号資産カルダノ（ADA）の価格が、今後の大幅な下落リスクに直面しているとの分析が示された。CoinGapeの市場アナリストは、ADAが日足チャートで逆カップアンドハンドルパターンや弱気のペナントパターンを形成しており、現在の価格（約0.43ドル）から約50%下落し、0.2495ドル付近まで落ち込む可能性があると指摘している。来週月曜日に予定されているサイドチェーン「ミッドナイト」のメインネットローンチは、短期的な価格の押し上げ要因となる可能性があるものの、最近の新規プロジェクトのパフォーマンス不振や「ニュース売り」の懸念から、下落トレンドを覆すほどの強力な材料とはなり得ないとの見方を示している。重要な抵抗線は0.50ドルとされており、これを上回らなければ弱気シナリオが有効とみなされている。
米国議会における包括的な暗号資産規制法案の審議が、主に3つの論点で停滞している。専門家は、上院での今月中の「マークアップ」（修正審議）実施は困難との見解を示した。問題点は、第一に、ステーブルコイン発行体による利回り（イールド）提供の禁止範囲を巡る銀行業界と立法関係者の対立。銀行側は「利子禁止」アプローチを拡大適用し、第三者が提供する利回りも規制対象とするよう求めており、これが法案成立に必要な票数を失わせる可能性がある。第二に、大統領家族の暗号資産関連事業制限を求める倫理規定要求が一部民主党議員から出ており、合意可能な条文が模索されている。第三に、分散型金融（DeFi）の扱いを巡り、規制対象を中央集権的なプラットフォームに限定すべきとする暗号業界と、ソフトウェア開発者やバリデーターも規制対象とすべきとするシタデルなどの伝統的金融グループが対立している。これらの未解決問題により、下院で7月に可決された「クラリティ法」に相当する上院法案の審議日程は不透明さを増している。
本記事は、日本銀行（日銀）の12月18-19日の金融政策決定会合を前に、利上げ観測が強まっている状況を報じています。日銀の植田和男総裁の発言や2％を超える持続的なインフレを受け、市場は25ベーシスポイントの利上げ確率を90％と織り込んでいます。これに伴い、日本の2年物国債利回りは2008年の世界金融危機以来の高水準である1％超、10年物国債利回りも17年ぶりの高水準に上昇しています。この動きは、数十年にわたりグローバルなリスク資産（米国株、債券、ビットコインなどの暗号資産）への資金供給源となってきた「円キャリートレード」の巻き戻し（アンワインド）を引き起こす可能性があり、市場関係者の懸念材料となっています。実際、2024年8月の日銀利上げ時には、ビットコインが4万9000ドルまで下落し、暗号資産市場から6000億ドルが消失、11億4000万ドルのロング/ショートポジションが清算される事態が発生しました。アナリストらは、日本での利上げや円高が進めば同様のシナリオが繰り返され、特にレバレッジの高い暗号資産ポジションに圧力がかかると警告しています。一方で、一部のアナリストからは、円キャリートレードの影響は既に限定的であるとの見方も示されています。日米中での流動性引き締めが同時進行する中、市場はよりボラティリティの高い環境に直面し、資産価格の主なドライバーが安易なレバレッジから本質的価値に移行する可能性が指摘されています。
仮想通貨市場では主要銘柄が2-4%の下落を見せた。ビットコイン(BTC)は約2%下落し91,400ドル、イーサリアム(ETH)も約2%下落し3,130ドルとなった。このような市況の中、ブラックロックCEOのラリー・フィンク氏は、ソブリン・ウェルス・ファンド（政府系ファンド）がビットコインを着実に買い増しており、特にBTCが126,000ドルから80,000ドル台に下落した際に「より多く購入した」と述べ、長期ポジション構築の動きを示した。また米商品先物取引委員会(CFTC)は、CFTC登録取引所での現物仮想通貨取引を承認し、Bitnomialが最初に提供を開始する見込みである。その他、IMFがステーブルコイン普及による中央銀行のコントロール弱体化リスクを警告したこと、ソラナとコインベースのBaseネットワークが新たなブリッジで接続されたこと、英国でテザー関連投資家からの大規模な政治献金があったことなどが報じられた。
トルコを代表するデジタル資産プラットフォーム「Paribu」は、中東・北アフリカ（MENA）地域に拠点を置く暗号資産取引所「CoinMENA」を最大2億4000万ドルで買収した。この取引は、同社が発表したところによると、トルコ最大のフィンテック買収案件であり、同国企業による初の国際的な暗号資産関連M&Aとなる。買収により、Paribuはバーレーンとドバイでの規制上の足場を獲得し、急速に成長するMENA地域の暗号資産ユーザーベースへのアクセスを確保する。CoinMENAは45カ国以上で150万人以上のユーザーを抱え、8つの現地通貨と米ドルでの取引を提供している。この動きは、2025年第3四半期だけで世界で95件が発表された暗号資産業界の統合の大きな波を反映している。Paribuはライセンスを持つ取引所としての地位を確立し、暗号資産の採用が急速に進む地域への拡大を図る。
米連邦政府を代表する司法当局は、暗号資産（仮想通貨）プロジェクト「テラフォーム・ラボ」の共同創業者であるド・クォン氏に対し、来週の量刑審理で懲役12年を科すよう裁判官に要請した。ニューヨーク南部地区連邦地方裁判所への提出文書で、検察はクォン氏が有線詐欺と共謀の2件の罪を認めたことを踏まえ、12年の実刑判決と犯罪収益の没収を求めた。検察は、クォン氏の行為が引き起こした損失額は、サム・バンクマン＝フリード（FTX元CEO）、アレックス・マシンスキー（セルシウス元CEO）、カール・セバスチャン・グリーンウッド（ワンコイン事件）の3名が合計して引き起こした損失を上回ると主張。2022年5月に崩壊したテラ（LUNA）とステーブルコインUSTの暴落は、暗号資産市場全体に連鎖的な危機を引き起こし、「クリプトの冬」の一因となったと指摘している。一方、クォン氏の弁護側は11月の提出書類で、母国韓国でも起訴される可能性があり、最大で40年の刑期に直面し得ることを理由に、5年以下の刑期を求める主張を行っている。この報道を受け、テラのネイティブトークンLUNAの価格は、発表前の24時間で約40%上昇した。
仮想通貨関連企業のマラソン・デジタル・ホールディングス（MARA）について、資産運用会社バンエックのデジタル資産調査責任者、マシュー・シーゲル氏が、同社の評価に関する見解を発表した。シーゲル氏は、MARAが自社のビットコイン保有量に対して割安（ディスカウント）で取引されているという一般的な認識は誤りであると指摘。MARAには33億ドルの転換社債（コンバーチブル債）が存在し、49億ドルのビットコイン保有額からこれを差し引いた正味のビットコイン価値は約16億ドルに過ぎないと説明。これに対し、時価総額は約47億ドルであるため、負債を考慮すれば、MARAは実際にはビットコイン保有量に対してプレミアム（割高）で取引されていると主張した。また、MARAの高い空売り比率（27%）のうち、転換社債に関連するデルタ・ヘッジを調整すると実質的な空売り比率は約15%まで低下するとの試算を示し、そのボラティリティの多くはビットコイン自体の値動き（ベータ）ではなく、資本構成や財務構造に起因すると分析。純粋なビットコインへのエクスポージャーという点では、競合他社のマイクロストラテジー（MSTR）の方がはるかにクリーンであると結論付けた。
暗号資産運用会社CoinShares（CS）は、デジタル資産トレジャリー（DAT）バブルが大きく収束したと分析した。2025年夏には市場純資産価値（mNAV）の3倍から10倍で取引されていた一部の企業が、現在では約1倍またはそれ以下に戻っており、急激な調整が起きている。CoinShares調査部門責任者のJames Butterfill氏は、短期的には無秩序な売りと回復待ちの二つのシナリオがあるが、改善するマクロ環境と12月の利下げ可能性を考慮し、後者に傾いていると述べた。長期的には、希薄化や資産集中への投資家の許容度が低下しており、より健全な構造への移行が必要だと指摘。DATコンセプト自体は終わったわけではなく、投機的なトレジャリーラッパー、規律あるトレジャリー戦略、トークン投資ビークル、戦略的企業など、より明確な分類が行われる見込みだ。
本稿は、米ドルの世界的な基軸通貨としての地位が揺らぐ中、その価値に連動するステーブルコイン市場が直面する潜在的リスクと、新たな解決策としての金（ゴールド）担保ステーブルコインの可能性について論じている。2025年、米ドルは約11%と過去50年で最大の下落を記録し、その背景には米国の経済政策への不確実性と38兆ドルに達する巨額債務がある。BRICS諸国を中心にドル離れが進み、自国通貨やブロックチェーン決済システムの利用が拡大している。現在、ステーブルコイン市場は時価総額1833億ドルのテザー（USDT）と759億ドルのサークル（USDC）が93.8%を支配するが、両社はドルへの依存が強く、テザーは準備金の透明性不足が長年批判されている。著者は、中央銀行が保有する推定7.5兆ドル以上の物理的金準備を裏付けとする新たなステーブルコインが、経済的不確実性におけるより安定した価値の保存手段となり、ドルの覇権を脅かし得ると主張する。具体例として、ブルキナファソ政府とプロマックス・ユナイテッドによる、同国の鉱物資源（推定8兆ドル）を裏付けとするアフリカ初の資源担保ステーブルコイン計画を紹介し、ドル依存脱却と経済成長促進を目指す動きが現実化しつつあると指摘している。