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ビットコインを大量に保有する上場企業（ビットコイン財務省企業）の株価が、保有資産価値（NAV）に対して大幅な割安で取引される「不良資産」状態に陥っている。アーテミスのデータによると、約683億ドルの時価総額を持つこのセクターは過去1か月で27％、3か月で41％下落し、ビットコイン自体の下落率（それぞれ約13％、16％）を大きく上回った。特に、メタプラネットやナカモト（NAKA）など遅れて参入した企業のビットコイン平均取得価格は10万7000ドルを超えており、現在の9万ドル台前半の価格では評価損を抱えている。この状況は、かつて機能した「高値で株式を発行し、安いビットコインを買い増す」という財務エンジニアリングの仕組みを停止させた。セクターが復調するためには、単なる価格反発以上の、価格安定、戦略的ガバナンス、レバレッジ需要の回復という構造的な修復が必要とされている。また、マイクロストラテジー（現：ストラテジー）がセクター全体のビットコイン保有量の80％以上、時価総額の約72％を占めるという極度の集中リスクも市場の課題となっている。
仮想通貨取引所バイナンスのデータを基に、ビットコイン（BTC）の短期的な価格トレンドを分析した。主なポイントは3つある。第一に、取引所全体の「エクスチェンジ・ホエール・レシオ」が0.47に上昇し、特にバイナンスでは14日EMAが0.427と4月以来の高水準に達しており、大口保有者（ホエール）が利確のため取引所への預け入れを増やしていることを示唆。これは上値抵抗感の強まりを意味する。第二に、バイナンスへのBTC流入量（30日SMA）が11月28日に8,915BTCに達し、3月3日の年間高値9,031BTCに迫った。過去の同様の流入ピークは急落の前兆となったケースがあり、現在の上昇トレンドに対する逆風となりうる。第三に、バイナンスへのUSDT（テザー）の入金件数が7日間で94万6,000件と、他の主要取引所を上回り、トレーダーがボラティリティの高まりに備えてポジションを調整している可能性を示している。これらのデータは、BTCが現在の約93,000ドル〜96,000ドルのレンジを維持できるか、あるいはより深い調整局面に入るかの分岐点にいることを示しており、投資家は90,000ドルの支持線の維持に注目すべきである。
イーロン・マスク氏が率いる宇宙企業スペースXのビットコイン（BTC）保有に関する売却疑惑が、暗号資産（仮想通貨）市場で議論を呼んでいる。オンチェーンデータ分析プラットフォームのアーカム・インテリジェンスのデータによると、スペースXは過去12時間および1週間前に合計約2,246BTC（時価ベースで約2億ドル以上）を移動させた。これを受けて、ソーシャルメディア上では同社が保有ビットコインを「すべて」売却準備しているとの憶測が拡散した。しかし、移動先のウォレットが取引所と明確に紐づけられておらず、売却を決定づける証拠は確認されていない。スペースXは依然として5,012BTC以上（約4億4800万ドル相当）を保有しており、追跡可能な保有量の半分未満しか移動していない。資金移動は、セキュリティ向上のためのウォレットのローテーション、資金の統合、保管構造の変更など、売却以外の目的も考えられる。現在のビットコイン価格の下落は、主に米国ETFからの資金流出や日本銀行の利上げなどマクロ要因によるものであり、スペースXの動きが直接的な原因とは断定できない。データよりも噂が先行する状況で、事実と不安の境界線は曖昧だ。
暗号資産（仮想通貨）市場最大のステーブルコイン発行体であるテザー・リミテッドの財務健全性に対する懸念が再燃する中、デジタル資産運用会社コインシェアーズの調査責任者、ジェームズ・バターフィル氏は、これらの懸念は「的外れ」との見解を示した。バターフィル氏は、テザーが公表した最新の証明報告書を根拠に、約1744億5000万ドルの負債に対して1810億ドルの資産を保有し、約68億ドルの剰余金があると指摘。ビットメックス共同創業者アーサー・ヘイズ氏や格付け会社S&Pグローバルによる批判が相次ぐ状況下で、同社の財務的レジリエンスを強調した。テザーは今年第1～3四半期に100億ドルの利益を計上するなど極めて高い収益性を維持しており、市場全体のシステミックリスクを示すデータは現時点でないと結論付けた。
ビットコイン（BTC）が年末までに10万ドルに到達する可能性は、米連邦準備制度理事会（FRB）の政策転換に対する投資家の反応、およびビッグテックやAI企業の債務急増に対する市場の反応に大きく依存している。FRBは12月1日に量的引き締め（QT）を公式に停止し、市場は12月の会合での利下げを87%の確率で予想している。これにより流動性が増加し、固定収入資産の魅力が低下する可能性がある。一方、オラクル（ORCL）の債務デフォルト保護コストが2009年以来の高水準に急騰するなど、テクノロジーセクターの信用リスクが高まっており、投資家はビットコインのような希少資産への資金シフトを検討している。ビットコインは金曜日に4%下落し、88,140ドルの安値を付けたが、FRBの流動性供給とテクノロジー信用不安の「完璧な嵐」が、年末までの10万ドル突破への明確な道筋を形成する可能性がある。
ビットコイン（BTC）マイニング企業が史上最も厳しい利ざや環境に直面している。ハッシュレート価格の低下、運用コストの上昇、1000日を超える機器の償却期間により収益が構造的に圧迫され、CleanSparkなどがビットコイン担保の信用枠を返済するなど財務リスク軽減に動いている。この圧力は株式市場にも波及し、エリック・トランプ氏関連のAmerican Bitcoin社株が1取引日で50%超急落するなど、暗号資産関連株は大きな売り圧力に晒された。一方、予測市場のKalshiは取引量が2024年比10倍に拡大し、110億ドル評価で10億ドルの資金調達に成功。また、CMEグループではイーサリアム（ETH）先物の取引量がビットコイン先物を上回り、オプションのボラティリティ上昇を背景に取引参加が加速している。これらは、暗号資産市場内で資本の循環と関心の移行が起きていることを示唆している。
AIを活用したエンターテインメント知的財産（IP）プラットフォームのMugafiは、ブロックチェーン・プラットフォームのAvalancheと提携し、映画、アニメ、音楽などのメディア資産のトークン化を進めると発表した。この提携により、1,000以上のエンターテインメントIPをオンチェーン化し、メディアをリアルワールドアセット（RWA）として資金調達・流通させる新たな枠組みの構築を目指す。MugafiとAvalancheは、1,000万ドル以上のエンターテインメントIPへの資金提供を計画しており、長期的な目標として年間10億ドルを超えるIPファイナンスのスループット達成を掲げている。この動きは、ブロックチェーン技術が大規模なRWA発行を支援する可能性を示すとともに、クリエイターがオンチェーンで直接プロジェクトの資金調達と流通を行える新たなモデルを提示するもので、エンターテインメント産業の資金調達と権利管理の在り方を変革する可能性がある。Mugafiは2020年にインドで設立され、Nexus VP、HashedEM、Netflix、Amazon、Panorama Studiosなどから出資を受けている。
マレーシアにおいて、不正なビットコイン（BTC）採掘に伴う大規模な電力窃盗が深刻な問題となっている。国営エネルギー会社テナガ・ナショナル（TNB）およびエネルギー転換・水変換省によると、2020年から2025年8月までの間に、暗号資産（主にビットコイン）採掘を目的とした電力窃盗で13,827件の施設が摘発され、損失額は約46億リンギット（約11億ドル）に上る。違法採掘業者は、空き店舗や廃屋を転々とし、熱遮蔽材で機械の熱を隠すほか、機械音を隠すために鳥の鳴き声を流すなどの手口を用いている。当局は、変圧器レベルのスマートメーターによる監視、夜間の熱感知ドローンによる上空からの捜索、手持ち負荷センサーによる地上調査など、多層的な監視網を構築して対応。副エネルギー相は、過負荷による変圧器の故障や火災、局部停電のリスクを指摘し、組織的犯罪シンジケートの関与を示唆している。ビットコイン価格の高騰が窃盗を誘発する経済的インセンティブとなっており、脱炭素化やデータセンター需要増に直面するマレーシアの電力システム全体への脅威となっている。
仮想通貨ビットコイン（BTC）の価格が9万ドル台を維持する中、複数のデータが「リスク回避」シグナルを示し、高水準での調整リスクが指摘されている。アナリストらは、BTC価格が心理的な節目である10万ドルへの接近を「心理的な転換点」と表現する一方、複数の指標が構造的な弱さを示していると分析。CryptoQuantのリスクオフ・オシレーターは「高リスク」領域付近に位置し、過去にはこの水準が下落相場の前兆となっていた。また、ビットコイン研究者のAxel Adler Jr.氏は、損益スコアが-3という極端な水準に達し、採算割れのUTXO（未使用トランザクション出力）が極端に集中していることを指摘。現在の高値からの下落率（ドローダウン）は-32%で、通常のサイクルでの調整幅（-20%〜-25%）を超えているが、投げ売り（キャピチュレーション）の閾値（-50%〜-70%）には達しておらず、脆弱な「中間ゾーン」にあると評価した。一方、Glassnodeのオンチェーンデータでは、短期保有者による実現損失が急増しているものの、長期保有者の損失は比較的抑えられており、過去のサイクルではこれが下落の緩衝材となったことがあるという。10万ドル突破の可能性については、連邦準備制度理事会（FRB）の利下げが起爆剤となる可能性も取り沙汰されるが、主要なラウンドナンバーではボラティリティや上値試しが発生しやすく、市場時価総額の成長率が実現時価総額のそれを下回っていることから、アナリストはトレンド拡大よりも構造的弱さに傾いているとの見方を示している。
米国における包括的な暗号資産規制枠組みを目指す市場構造法案「CLARITY法」が、2026年早期の上院通過に向け、依然として不確実性に直面している。同法案は2025年7月に下院で超党派の支持を得て可決されたが、上院では銀行委員会と農業委員会が並行して法案審議を進めており、統一案の策定が遅れている。主な未解決課題として、(1)利回り付きステーブルコインの扱いを巡る銀行業界からの規制強化要求、(2)トランプ前大統領ら政治関係者の関与を巡る利益相反規定の是非、(3)分散型金融（DeFi）プロトコルへの規制の適用範囲の定義、の3点が挙げられている。特に、銀行業界はステーブルコインが預金と競合することを懸念し、あらゆる形態の利回り付与を禁止するより広範な規制を求めている。これらの課題の解決が法案の進捗を左右するため、2026年早期の成立には依然として高いハードルが残っている状況だ。
ビットコイン（BTC）が今週、9万ドルを下回った。下落の背景には、強制ロング清算の連鎖、機関投資家の需要減を示す米国ビットコインETFの資金流出の継続、日本銀行の利上げ観測などマクロ経済環境の悪化、そしてマイクロストラテジーによる保有BTC売却の可能性示唆など企業からのネガティブなシグナルが重なったことがある。具体的には、24時間で約5億ドルが取引所から清算され、そのうち約4億2千万ドルがロングポジションであった。ブラックロックのiシェアーズ・ビットコイン・トラストは6週連続で資金流出が続き、その総額は28億ドルを超える。市場は現在、9万ドルから8万6千ドルにかけて清算クラスターが密集する脆弱な状況にあり、回復の勢いを確認するには9万6千ドルから10万6千ドルへの戻りが必要とアナリストは指摘している。
暗号資産XRPを巡る市場環境について、個人投資家のセンチメントと実際の市場活動・資金流入に大きな乖離が生じている。データ分析プラットフォームSantimentのソーシャルセンチメントデータによると、XRPに関する投資家の議論は「恐怖ゾーン」に突入し、弱気なコメントが強気を上回っている。これは過去2ヶ月間で31%の価格下落を受けた反応とみられる。一方で、XRP Ledger（XRPL）のオンチェーン活動は活発化しており、CryptoQuantのデータではネットワーク速度指標が今年最高値を記録。さらに、現物ETF商品への資金流入も継続しており、12月4日にはXRP関連ETFが約1284万ドルの流入を記録した。これは同日にビットコインETFが約1億9464万ドルの流出、イーサリアムETFが約4157万ドルの流出を記録したのとは対照的である。発行元のRipple社は、2025年に約40億ドルを投じた一連の買収を通じ、XRPを決済ユーティリティとしての地位強化に注力する戦略を明らかにしている。このような個人投資家の感情と、オンチェーン活動・機関投資家の資金流入という実態の乖離は、市場参加者の行動の違いを浮き彫りにしており、歴史的に見てこのような状況では資金の流れが最終的に価格を決定する傾向がある。
暗号資産（仮想通貨）市場では、先週の回復後の一週間は調整局面が続いた。ビットコイン（BTC）は重要な心理的水準である9万ドルを維持したものの、投資家センチメントは依然として「恐怖」が支配的であった。一方、イーサリアム（ETH）のデジタル資産トレジャリー（DAT）による月間購入額は、8月のピークから過去3か月で81％減少し、トレジャリートレードの縮小がうかがえる。しかし、最大の企業保有者であるBitMine Immersion Technologiesは引き続きETHを買い集めており、その他のトレジャリー企業も将来の購入に向けた資金調達を継続している。投資家はまた、2026年への金融政策の手がかりを提供すると期待される、米連邦準備理事会（FRB）の今週水曜日の重要な政策金利決定を待ち構えている。CMEグループのFedWatchツールによると、市場は25ベーシスポイントの利下げの可能性を87％と見込んでおり、これは1か月前の62％から上昇している。
仮想通貨ビットコイン（BTC）の長年にわたる価格変動の指針とされてきた「4年サイクル」が、現在変化の兆しを見せている。仮想通貨投資会社ProCap BTCのジェフ・パークCIOは、機関投資家の資金流入やビットコインETFの登場といった市場構造の変化により、ビットコインの市場サイクルが従来の4年から、より短くダイナミックな2年サイクルへ移行しつつある可能性を指摘した。これは、半減期イベントに連動した従来のパターンが、機関マネーの異なる投資インセンティブや、AIなど新たな投資先の台頭、グローバルな流動性動向によって変容し始めているためだという。サイクルの短縮化が実現すれば、投資家のタイミングの取り方、ボラティリティへの対応、そして2026年以降のビットコイン価格の潜在的パスに対する見方に劇的な影響を与える可能性がある。この分析は、仮想通貨市場の成熟と、従来の枠組みを超えた新たな分析視点の必要性を示唆している。
暗号資産UChainのネイティブトークン$UCNが、市場全体の下落トレンドに反して上昇を続けている。その背景には、極めて希少な総供給量（10万UCN）、実用的な製品エコシステム、そして取引手数料やガバナンスなどでの実需がある。$UCNは、開発者が契約所有権を放棄したことで追加発行が不可能なL1コインであり、現在の流通量は5万UCN、残りはステーキングでロックされている。エコシステムには、自動取引ボット「UTrading」、非保管型ウォレット「UWallet」、ハードウェアウォレット「UDefender」、暗号資産デビットカード「UCard」など、日常利用を想定した一連の製品が含まれており、実用性に基づく有機的な需要が価格を支えているとされる。市場価値は約8000万ドルとされ、非対称リターンの可能性が指摘されている。
仮想通貨XRPの価格動向と、米国におけるXRP現物ETF（上場投資信託）の資金流入状況に関する分析記事である。XRP価格は24時間で約5%下落し、約2.00ドルで推移している一方、米国のXRP現物ETFへの資金流入は14日連続で流入が続き、その累計額は10億ドルに迫る勢いを示している。これは、機関投資家を中心としたXRPへの強い需要を示す重要な指標と見なされている。アナリストは、テクニカル指標の一つであるTDシーケンシャルがXRPの買いシグナルを示している可能性を指摘している。当面の抵抗線は2.50ドル付近、支持線は2.00ドル付近とみられており、2.00ドルを下回るかどうかが短期的な下落の分岐点となる可能性がある。仮想通貨市場全体の動向と、機関投資家によるXRPへの継続的な資金流入が今後の価格形成の鍵を握るとの見方が示されている。
分散型金融（DeFi）市場は、2025年第3四半期に総預かり資産（TVL）で過去最高の2,370億ドルを記録したが、11月下旬には1,230億ドルまで下落するなど、高いボラティリティが続いている。こうした中、ユーザーが市場を常時監視・調整する負担を軽減する「受動的運用」への需要が高まっており、AI（人工知能）を活用した自律運用システムへの関心が集まっている。元Google幹部のロン・ボドキン氏が率いるTheoriqは、AIエージェントが直接資産を管理するボールトシステム「AlphaVault」を開発。透明性と安全性を確保する「ポリシーケージ」と呼ばれるスマートコントラクトルールを導入し、LidoのstRATEGYボールトやChorus OneのMEV Maxなど、確立されたイーサリアム利回り戦略と連携する。同プロジェクトは、流動性構築のためETH預入で報酬トークン$THQを獲得できるブートストラッププログラムを開始。$THQは将来的に、AIエージェントの実績に基づく「評判トークン」として機能し、パフォーマンスが低いエージェントにはステーキングされたトークンの一部が没収される仕組みを計画している。これは、高い利回り（APY）の追求から、ユーザーの負担軽減へと業界の議論をシフトさせる試みであり、DeFiセクターが成熟し、より広範な利用者を取り込むための次のステップとして注目されている。
国際通貨基金（IMF）は、ステーブルコインが各国の通貨主権と金融安定性に及ぼすリスクを強調する56ページの報告書を発表した。報告書は、ステーブルコインの普及が「通貨代替」を促進し、政府が自国通貨と金融政策を完全にコントロールする能力を損なうと指摘。その解決策として中央銀行デジタル通貨（CBDC）の推進を主張している。これに対し、暗号資産業界の専門家らは強い反発を示した。Gateの最高経営責任者（CBO）であるKevin Lee氏は、民間ステーブルコインとCBDCは共存可能との見解を示し、Huma.Financeの共同創業者Erbil Karaman氏は、ステーブルコインの利点は懸念を上回り、不安定な法定通貨経済に住む大多数の人々にとって解放をもたらすと反論。メキシコの大富豪Ricardo Salinas Pliego氏は、銀行や既存体制が権力と資金を失うことを恐れているためだと指摘した。この報告書は、ステーブルコインが政府や機関の通貨コントロールへの挑戦となり、政策競争を促す要素ともなり得ることを認めている。