ビットコイン、イーサリアム、DeFi、NFTの最新ニュースと市場分析をリアルタイムでお届けします
米国議会上院における暗号資産市場構造法案の審議が、年末の休会期を前に複数の論点で合意に至っておらず、実質的な進展は2026年1月以降になる可能性が高まっている。この法案は、暗号資産トークンの定義、市場運営ルール、監督当局の権限範囲などを定める業界の最重要政策目標であり、成立すれば米国における包括的な暗号資産規制の基盤となる。現在、上院民主党・共和党、ホワイトハウス、暗号資産業界の4者による協議が継続中だが、政府高官の暗号資産関連利益相反防止策（特にドナルド・トランプ前大統領に関連する部分）、ステーブルコインの利回りへの紐付けの是非、米国証券取引委員会（SEC）のトークン管轄権や分散型金融（DeFi）への対応権限など、少なくとも4つの主要論点で合意が形成されていない。関係者らは協議のテンポと熱量はこれまでにない高さだと指摘し、年明け早々の委員会審議への進展に期待を示している。
暗号資産取引所Bitfinexは、暗号資産のスポット取引量がこの四半期に急激に減少し、1月のピークから66%下落したと報告した。同社はXへの投稿で、この沈静化は過去の市場サイクルで見られた期間と類似しており、長期にわたる沈静期はしばしば「次のサイクルの展開に先行する」と指摘した。CoinMarketCapのデータによると、30日間の暗号資産スポット取引量は、11月初旬の5000億ドル超から今週は約2500億ドルにまで低下した。取引活動は11月下旬から12月初旬にかけて3000億～3500億ドルの範囲を上回るのがやっとであり、数回の取引セッションでは数か月ぶりの水準である2000億ドル近くまで下落した。この減少は、11月中旬に取引量が5500億ドルを超えた後、急速に後退した一時的な急上昇に続くものだ。市場アナリストは、現在の環境が過去のブレイクアウト前の期間に似ていると指摘している。
分散型金融（DeFi）レンディングプロトコル「Aave」を統治する分散型自律組織（DAO）と、その主要開発会社であるAave Labsの間で、収益分配を巡る紛争が発生している。問題の発端は、プロトコルの公式ウェブサイト上での取引基盤を「ParaSwap」から「CoW Swap」に変更したAave Labsの決定にある。DAO側の代表者らは、この変更により、紹介手数料としてAave DAOの財庫に週約20万ドル（年換算で約1000万ドル）流れていた収益源が断たれたと主張。Aave Chan Initiativeの創設者マーク・ゼラー氏は、この動きをDAOが負担したブランド資産を利用した「ステルスな民営化」と非難している。一方、Aave Labsの創業者兼CEOスタニ・クレチョフ氏は、フロントエンドインターフェースは同社が資金提供・維持する私的製品であり、持続可能性を確保するための収益化は正当であると反論。さらに、変更の理由は追加収益のためではなく、より良い執行価格とMEV（最大抽出可能価値）に対する強力な保護を提供するためだったと説明している。この対立は、分散型プロトコルにおけるガバナンス、収益分配、および開発主体の役割に関する根本的な問題を浮き彫りにしている。
暗号通貨取引所大手のBinanceが今月開始した子供向け口座「Binance Junior」について、その潜在的な心理的影響を分析した。このサービスは、親の本人確認（KYC）に紐づき、取引機能を排除した「貯蓄専用」として設計されている。しかし、記事は、6歳児が取引所に似たインターフェースに繰り返し触れることで、リスクや報酬、所有権に対する理解が、貯蓄ではなく投機を前提とした「視覚的言語」によって形成されるリスクを指摘する。特に、数字が増えることへの快感や、ゲーム的なフィードバックループは、価値が実体のないデジタルダッシュボード内で生まれるという直感的な理解を刷り込む可能性がある。十代の若者にとっては、過信やソーシャルメディアを介した詐欺などの新たなリスクベクトルへの地図となり得る。一方で、親の監督下での体系的な金融教育のツールとしての可能性も認めつつ、その成否はインターフェースが「ゲーミフィケーション」の罠を避け、真の教育的コンテンツに焦点を当てられるかどうかにかかっていると論じている。規制当局にとっても、親へのKYC紐づけや未成年のデータ収集、規制対象外の利回り商品など、未開拓の課題を提起するサービスである。
Solanaブロックチェーン上で、ロックされたステークを取引可能な金融商品に変換するオンチェーン市場を構築するスタートアップ「Pye Finance」が、500万ドルのシードラウンドを完了した。このラウンドはVariantとCoinbase Venturesが主導し、Solana Labs、Gemini、Nascentなどが参加した。Pye Financeの提案は、膨大な量のロックされたSOL（約4億1400万～4億1500万SOL、時価で数百億ドルの価値）を、保有者にアンステークを強制することなく流動性を解放するというものだ。同プロトコルは、ステーキングポジションを元本トークン（PT）と報酬トークン（RT）に分割し、バリデータが透明で固定期間のステーキング契約を提供できるようにする。これにより、予測可能なキャッシュフローが生まれ、報酬の流れがセカンダリーマーケットでの取引対象となり、Solanaのステーキングレイヤーにおける流動性、価格発見、プログラム可能性の解放が期待される。Solanaでは流通供給量の約67%がステークされているが、そのうち流動性ステーキングプロトコルに紐づけられているのは約8～13%のみであり、市場はまだ初期段階で成長の余地が大きい。
リップル・ラボ（Ripple Labs）は、VivoPower Internationalに対し、3億ドル規模の投資ファンド設立を承認した。このファンドは、韓国の資産運用会社Lean Venturesとの合弁事業として運営され、機関投資家がリップル社の株式（エクイティ）にアクセスする機会を拡大する。韓国市場では、XRP関連商品への需要が強く、リップル社の米国での銀行ライセンス取得などの規制面での進展も追い風となっている。VivoPowerはこのファンドから3年間で少なくとも7500万ドルの運用・実績報酬を得られると見込んでおり、発表後、同社株価は13%上昇した。これは、リップル社の多角的な拡大戦略の一環であり、韓国という戦略的に重要な市場における機関投資家の関心の高さを示す事例となっている。
世界で最も長く運営されている暗号通貨取引所の一つであるBTCCが、「BeInCrypto 100 Awards 2025」において、コミュニティチョイス部門の「Best Centralized Exchange（最高の中央集権型取引所）」に選ばれた。この賞は、信頼できる独立系ニュース・メディアプラットフォームであるBeInCryptoがBinance Squareと共同で主催する年次表彰で、Web3の未来を形作るリーダーや製品を称えるものだ。「最高の中央集権型取引所」カテゴリーでは、BTCCが世界中の暗号通貨ユーザーから最多の投票を集めた。BTCCのブランディング責任者、Aaryn Ling氏は、この受賞が1000万人を超えるユーザーの日々の信頼の反映であり、透明性、セキュリティ、コミュニティ第一を貫く14年間の取り組みが認められたものだと述べた。この評価を支えるのは、2025年の堅調な実績だ。同プラットフォームは400以上の先物取引ペアと460以上の現物取引ペアを提供。2025年第3四半期には、先物と現物の合計取引量で1.15兆ドルの記録を達成し、前期比20%の成長を遂げている。さらに、2011年の創業以来、セキュリティ侵害事故ゼロという14年間の実績も、業界において希少な強みとなっている。記念として、BTCCは1000万USDTの賞金プールを設けた大規模な取引コンペティションを開始する予定で、詳細は公式Xアカウントで発表される。
ブラジル最大手の民間銀行イタウ・ウニバンコの投資部門であるイタウ・アセット・マネジメントは、投資家に対し、2026年にポートフォリオの1%から3%をビットコイン（BTC）に割り当てることを推奨した。同社のレナト・エイド氏は、地政学的緊張、金融政策の転換、持続的な通貨リスクといった世界的背景が、ビットコインを補完的資産として追加する根拠を強化していると指摘。ビットコインは「固定収入、伝統的株式、国内市場とは異なる独自のダイナミクス、リターン可能性、そしてそのグローバルかつ分散型の性質による通貨ヘッジ機能を持つ資産」と評した。この提言は、ビットコインが2025年に約95,000ドルから始まり、関税危機で80,000ドル近くまで下落した後、史上最高値の125,000ドルに急騰し、再び約95,000ドルに落ち着くという乱高下の年であったにもかかわらず行われた。同社の内部データによれば、ブラジル国内上場のビットコインETF「BITI11」と他の主要資産クラスとの相関性は低く、これはポートフォリオのバランス改善のために適度なBTCポジションを追加するケースを支持する。
複数の暗号通貨関連組織が、Citadel証券が米国証券取引委員会（SEC）に対して行った、トークン化株式を取り扱う分散型金融（DeFi）プラットフォームに対する証券法規制の適用強化要請に対して、強く反論しました。DeFi Education Fund、Andreessen Horowitz、Uniswap Foundation、The Digital Chamberなどの団体は、Citadelが12月初旬にSECに送付した書簡への反論書簡を提出し、その内容に「事実誤認と誤解を招く表現が含まれている」と指摘しました。Citadelは、トークン化米国株式の取引を提供するDeFiプラットフォームは「取引所」または「証券ブローカー・ディーラー」として規制されるべきであり、広範な規制免除を与えるべきではないと主張していました。これに対し、暗号業界団体は、自律的なソフトウェアを「金融取引の仲介者」とみなすCitadelの見解は誤りであり、DeFi技術は従来の金融システムとは異なる方法で市場リスクに対処し、投資家を保護する新たなイノベーションであると主張しました。この議論は、SECがトークン化株式の規制方針についてフィードバックを求めている中で起こっており、規制の在り方に対する業界の見解の相違が浮き彫りになりました。
世界最大のステーブルコイン発行体であるテザー（Tether）が、イタリアの名門サッカークラブ、ユヴェントス・フットボール・クラブの買収に向けて、10億ドル（約10億ユーロ）の拘束力ある提案を行った。この提案は、クラブの筆頭株主であるアニェッリ家の持株会社Exorに対して行われたもので、ユヴェントスの株式の65.4%を保有する同家が100年以上続けてきたクラブの所有権を手放す可能性が出てきた。買収が成立した場合、テザーはさらに最大10億ユーロの追加投資を行う意向も示している。この動きは、暗号通貨企業が従来型の大規模ビジネスやエンターテインメント産業への参入を本格化させていることを示す象徴的な事例であり、暗号資産業界で蓄積された富が、従来のエリートスポーツ所有構造を変えつつある可能性を浮き彫りにしている。ユヴェントスの株価はこの提案を受けて上昇し、時価総額は約11.6億ドル（10億ユーロ）近くに達した。
マイケル・セイラーのマイクロストラテジーは、最新のナスダック100指数の見直しにおいて、その構成銘柄としての地位を維持した。同社は2020年に企業向けソフトウェア事業からビットコインを大量に保有する「ビットコイン蓄積戦略」へと事業モデルを転換しており、その特異なビジネスモデルが投資ファンドに近いとして、指数への適格性が疑問視される状況にある。一方、グローバル指数会社MSCIは、デジタル資産を大量に保有する企業を同社の指数から除外するかどうかを審査中で、結論は2025年1月に示される見通し。MSCI指数から除外されれば、パッシブ運用ファンドによる15億ドル以上の売り圧力が生じる可能性があると専門家は指摘。ナスダック100の最新調整ではバイオジェン、CDWコーポレーションなど約5社が指数から除外され、新たに製薬株やコンピュータハードウェアメーカーなどが加わった。これらの変更は12月22日に発効する予定。
ビットコイン（BTC）は、連邦準備制度理事会（FRB）の慎重な利下げや地政学的リスクを背景に、9万ドル前後でのもみ合い相場を続けている。FRBは12月に25ベーシスポイントの利下げを実施したものの、1月の利下げ見送りを示唆し、リスク資産に短期的な圧力をかけた。機関投資家の需要は、米国上場のスポットビットコインETFが先週の8,777万ドルの小幅な流出から、今週は2億3,744万ドルの流入に転じるなど、わずかに改善の兆しを見せている。また、企業動向では、ストラテジー社（MSTR）が12月1日から7日にかけて約9億6,270万ドルで10,624BTCを購入し、総保有量を660,624BTC（約493.5億ドル相当）に増やした。オンチェーンデータでは、大口保有者による取引所への預入比率が11月中旬の47％から21％に低下するなど売り圧力が緩和しつつあり、分析会社CryptoQuantは、これが持続すればBTC価格が9万9,000ドルまで回復する可能性があると指摘している。一方、Copper Researchのレポートは、スポットETF上場後、BTCはコストベース（約8万4,000ドル）付近まで下落した後、約70％上昇する反復可能なミニサイクルを示しており、現在の水準から今後180日間で14万ドルを超える上昇が期待できるとの見解を示した。技術的な観点では、BTCは週足で100週EMA（8万5,809ドル）付近で支持を見いだしており、上昇を持続するためには、日足の下降トレンドライン（9万4,253ドル付近）を突破することが鍵となる。
ビットコイン（BTC）が株式市場との長年の連動関係から初めて完全に乖離し、10年以上で初めて年間ベースで異なる動きを見せている。ブルームバーグのデータによると、2025年現在、S&P500指数は16％以上上昇している一方、ビットコインは3％下落しており、このような明確な乖離は2014年以来初めてとなる。この変化は、規制への期待や機関投資家の参入が自動的に持続的なパフォーマンスにつながらなかったことを示し、ビットコインのグローバル市場における役割に対する再考を促している。背景には、強制清算や個人投資家の参加急減など暗号資産固有の圧力がビットコインの不振を悪化させたことがある。一方、長期的な視点では、ビットコインは依然として株式をアウトパフォームしており、現在の乖離は長期的な上昇トレンド内での正常な調整局面である可能性も残されている。
ステーブルコインUSDTを発行するテザー社が、イタリアのプロサッカークラブ「ユヴェントス・フットボール・クラブ」の完全買収に向け、10億ユーロ（約11億ドル）の拘束力ある現金での入札を行ったことを発表した。テザーは、アニェリ家の持ち株会社Exorが100年以上保有するユヴェントスの支配株（65.4%）の取得を提案。もしExorが合意すれば、残りの株式に対しても同価格で公開買付けを行うとしている。しかし、AFP通信によれば、この提案は既に拒否されたと報じられており、Exor側の関係者は「ユヴェントスは売却対象ではない」と述べている。ユヴェントスは上場企業で、時価総額は約9.44億ユーロ（約11億ドル）。テザーのパオロ・アルドイーノCEOは、取引が成立した場合、クラブの支援と発展のために10億ユーロを投資する用意があると表明した。テザーは今年2月にユヴェントスの株式を取得し始め、4月には保有比率を10%超に増やして影響力を強めており、今回の動きはその延長線上にある。これは、暗号資産企業が伝統的な大企業やスポーツ分野に積極的に進出する動きの一環として注目される。
本記事は、ロシア・ウクライナ戦争に伴う西側諸国の金融制裁下において、2025年にロシアおよびロシア関連のアクターが暗号通貨を用いて構築した新たな決済ルートとそのシステムについて、BeInCryptoによる調査結果を報告する。制裁回避の初期段階では、犯罪ではなく貿易決済の手段として、ロシア国内のOTCデスクが活発化。ルーブルを受け取り、ステーブルコインや暗号資産を発行するシンプルな方法で価値を国境を越えて移動させた。中核的な役割を果たしたのは暗号資産取引所「Garantex」で、OTCデスク、移民、貿易関連決済の流動性ハブとして機能した。2025年3月にGarantexのインフラが差し押さえられた後も、関連するイーサリアムウォレットから3,200 ETH以上がTornado Cashに移動するなど、資産の迅速な移転が行われた。その後、ほぼ同じ名称と機能を持つ「Grinex」という新サービスが出現し、少なくとも2,500万ドル相当の暗号資産がユーザーに支払われたことが確認されている。西側の制裁は存在したものの、執行の遅れや断片化、暗号資産システムの適応速度とのギャップにより、数十億ドル規模の資金移動を防げなかった。2025年10月の時点でも支払いインフラは活動を続けており、これは単なる取引所の崩壊ではなく、遮断されても流動性を維持し、ルートを変更する「システムの進化」を示している。
暗号資産リサーチ企業NYDIGのグローバル・リサーチ責任者、グレッグ・シポラーロ氏は、現実世界資産（RWA）のトークン化がもたらす暗号市場への直接的な恩恵は当初は限定的であると指摘した。その理由として、トークン化資産がDeFiと十分に統合されるためには、技術の発展、インフラの構築、そして規制の進化が必要であり、時間を要すると説明。具体的には、現在トークン化資産の最大のブロックチェーンは非公開のCanton Network（時価総額3,800億ドル）であり、公開チェーンではイーサリアム（121億ドル）が圧倒的に多いが、いずれも従来の金融構造（証券規制、KYCなど）を必要とするケースが多い。しかし、米証券取引委員会（SEC）の元委員長の発言などから、規制環境が好転し、これらの資産へのアクセスがより民主化されれば、トークン化資産のリーチは拡大し、ネットワーク効果による長期的な恩恵が増大する可能性があると展望を示した。
米国の大手投資会社Citadel Securitiesと分散型金融（DeFi）業界が、米国証券取引委員会（SEC）への書簡を介して、DeFiプロトコルの規制のあり方を巡る論争を繰り広げています。Citadel Securitiesは、トークン化証券を扱うDeFiプロトコルはより厳格な規制の対象とすべきだとSECに提言する13ページの書簡を提出しました。これに対し、DeFi Education Fund、ベンチャーキャピタルのAndreessen Horowitz（a16z）、DigitalChamber、Uniswap FoundationなどからなるDeFi連合は、同社の主張を「根拠のないもの」と批判する反論書簡を提出しました。DeFi側は、投資家保護や市場の健全性という目標は、必ずしも従来型のSEC登録仲介業者としての規制ではなく、慎重に設計されたオンチェーン市場を通じても達成可能だと主張しています。この論争は、トランプ政権下で暗号資産業界に政策的な余地を与えようとするSECの新体制や、ホワイトハウス暗号資産顧問がDeFi開発者保護の必要性を支持する発言を行ったという背景の中で起こっており、米国におけるDeFiの規制環境の将来像を左右する重要な議論となっています。
SolanaのネイティブトークンSOLは、価格が4週間にわたり145ドルを超える水準を維持できず、苦戦を強いられている。その背景には、Solanaネットワークの総預かり資産（TVL）が9月のピークから100億ドル以上減少し、分散型アプリケーション（DApp）からの収益も2か月前の週3700万ドルから2600万ドルに低下するなど、ネットワーク活動の全般的な減速がある。特に、SOL需要の主要なドライバーであったミームコインへの関心が、10月の暗号市場急落後に後退し、分散型取引所（DEX）の取引量が大幅に減少したことが影響している。一方で、FiredancerのメインネットローンチやKamino Financeによる新商品発表など、エコシステムの拡大を示す動きも見られる。しかし、SOLのパーペチュアル先物の資金調達率は低水準で推移しており、強気のレバレッジ需要は弱く、価格が3か月で46％下落した後の強気派の確信回復には時間がかかる見通しだ。