ビットコイン、イーサリアム、DeFi、NFTの最新ニュースと市場分析をリアルタイムでお届けします
ビットコインのオプション市場（未決済残高約557.6億ドル）において、取引が特定の日付と価格帯に異常に集中している状況が報じられました。特に、2025年12月26日の決済日に最大の未決済残高が集中しており、その際の権利行使価格（ストライク）は10万ドルを中心に構成されています。これは、ディーラーによるリスクヘッジの活動がこの価格帯と日付付近で最も活発になることを意味し、ビットコインの価格変動に影響を与える可能性があります。具体的には、最大の取引所であるDeribitの未決済残高は462.4億ドルで、ガンマ（価格変動に対するオプションの感応度）が最も高い範囲は約8万6千ドルから11万ドルと分析されています。この集中は、市場参加者の期待（10万ドル以上の上昇への期待）と懸念（7万～9万ドルでの下落への保護）を映し出すとともに、年末の流動性の薄い時期における大きなポジションの決済が、市場の値動きを加速させる「空気の抜けた状態」を生み出す可能性があるため、重要な注目点となっています。
グローバル法律事務所ホワイト＆ケースのパートナー、ローラ・キャサリン・マン氏は、2025年を暗号通貨関連企業の新規株式公開（IPO）の「テストケースの年」と位置づける一方、2026年が真の評価の年になると指摘している。2025年にはステーブルコイン発行体のCircleや取引所のBullish、Geminiなどが上場したが、2026年は市場がデジタル資産関連IPOを「持続可能な資産クラス」と見なすか、単なる強気相場の取引に過ぎないかを判断する年となる。2026年の上場候補は、韓国の暗号資産取引所UpbitやプライムブローカーのFalconX、ブロックチェーン分析企業Chainalysis、資産運用会社Grayscaleなどが挙げられ、金融インフラ、規制済み取引所・ブローカー、カストディ、ステーブルコイン関連プラットフォームに焦点がシフトすると予想される。米国の規制環境が前向きに変化し、機関投資家の参入が進むなどの追い風はあるものの、企業評価の厳格化、マクロ経済リスク、暗号資産価格の変動が実際の上場件数を左右する要因となると分析されている。
ステーブルコイン発行元のテザー（Tether）による、イタリアの名門サッカークラブ「ユヴェントス」の完全買収を目指す提案が、筆頭株主であるエクソール（Exor）の取締役会により全会一致で拒否された。テザーは現在ユヴェントスの約10％の株式を保有する第2位の株主であり、アニェッリ家が支配するエクソールが保有する65.4％の株式を現金で買い取る拘束力のある提案を行っていた。提案が受け入れられた場合、クラブの成長に追加で10億ドルを投資する計画も表明していた。しかしエクソールは、アニェッリ家が1世紀以上にわたり安定した誇りある株主であり、クラブへのコミットメントを継続するとして、売却意思がないことを明言した。このニュースを受け、クラブに関連するトークンJUVは24時間で32％以上急騰したが、エクソールの拒否発表への反応は現時点では見られていない。これは、暗号資産企業による伝統的な大規模スポーツ資産への参入が注目される中での重要な動向であり、暗号資本と従来型資本の交錯を示す事例となった。
人気NFTプロジェクト「Pudgy Penguins」が、ラスベガスの象徴的建造物「スフィア」でクリスマス週間に広告キャンペーンを展開する。2021年にイーサリアムでローンチしたこのプロジェクトは、8,888体のペンギンNFTコレクションで知られるが、近年は実体玩具の販売やブラウザゲーム「Pudgy World」への展開など、現実世界の消費者市場への進出を加速させている。今回のキャンペーンは約50万ドルを投じ、12月24日から数日間にわたり複数のアニメーション映像を放映予定。これは、暗号プロジェクトが暗号空間を超えて一般消費者の心に触れようとする動きの一環と位置付けられる。また、同プロジェクトは今年、NFTの最低価格（フロア価格）で一時的に「Bored Apes Yacht Club」を上回り、ソラナブロックチェーン上にネイティブトークン「PENGU」をローンチするなど、活発な活動を続けている。スフィアでの広告掲出はビットコイン関連のアクティベーションが7月に行われた例があるものの、暗号関連ブランドとしては極めて稀な事例であり、NFTプロジェクトのマーケティング戦略の新たな段階を示すものと言える。
世界最大級のインデックス提供会社であるMSCIが、そのインデックスからデジタル資産トレジャリー（DATs）を除外する可能性を検討しているというニュースは、暗号通貨コミュニティに大きな波紋を広げた。DATsとは、マイクロストラテジー（現ストラテジー）に代表される、企業が自社の資産として暗号通貨を大量に保有する投資手法である。2020年にわずか4社だったDATsは、2025年10月までに142社に急増し、その時価総額は2025年7月に1760億ドルのピークに達した。しかし、最近の暗号資産市場の下落により、その時価総額は約990億ドルまでほぼ半減し、多くのDATsが純資産価値（NAV）を下回って取引されている。さらに、不利な条件で資金調達を行ったり、高値で暗号資産を購入した一部の企業は、自社株買いの資金調達のために保有暗号資産を損失覚悟で売却する「強制清算」に追い込まれる事態も発生している。MSCIが投資家保護の観点から、リスクプロファイルやガバナンス、流動性に懸念があるこれらの資産をインデックスから除外しようとするのは正当な判断であり、これは暗号資産全体への攻撃ではなく、伝統的金融（TradFi）の慎重な姿勢の表れである。長期的には、このような厳格な基準が、健全なデジタル資産トレジャリーの基盤を強化し、構造的に問題のある企業を淘汰する結果につながる可能性がある。
ブラジル最大級の民間資産運用会社であるイタウ・アセット・マネジメントが、年末のアナリストノートにおいて、投資家に対しポートフォリオの1%から3%をビットコイン（BTC）に配分することを推奨した。同社のベータ戦略・責任投資責任者であるレナト・エイド氏は、ビットコインが伝統的な現地資産との相関性が低いことを指摘し、通貨安や世界的な市場のボラティリティによるショックを吸収するための分散投資ツールとして有用であると説明した。この推奨は、ブラックロックやバンク・オブ・アメリカなど他の世界的な資産運用会社が示している、ポートフォリオへの小規模なビットコイン配分の提案と軌を一にするものだ。エイド氏は、市場のタイミングを計ろうとするのではなく、戦略的な割合を設定し、長期的な視野を持ち、短期的な雑音に反応しないよう求める、節度と規律あるアプローチを強調している。2025年、ビットコインは約125,000ドルの史上最高値に急騰した後、約90,000ドルまで戻している。
米商品先物取引委員会（CFTC）は12月12日、米国債のクロスマージニング（証拠金の相殺）の適用範囲を拡大する新規則を承認しました。この変更により、清算メンバーだけでなく特定の顧客も、CMEグループで清算される国債先物の証拠金要件を相殺できるようになります。CMEグループは米国最大級の暗号資産デリバティブ取引プラットフォームの一つです。この動きは、将来的に米国債、トークン化された資金、暗号資産が単一の清算エコシステム内で保有されるポートフォリオを支えるリスクモデルの実践的なテストと見られています。特に、CFTCが最近発表した「デジタル資産担保パイロット」プログラム（ビットコイン、イーサリアム、USDCをCFTC規制デリバティブ市場の証拠金として使用可能にする）と相まって、伝統的市場とデジタル市場の境界が曖昧になる中、規制当局が資産クラスを超えた資本効率とリスク管理に焦点を当てていることを示しています。
CoinDeskが発表した年次ランキング「2025年最も影響力のある人物」では、政策立案者、特に米国の関係者が暗号通貨業界を形成する上で支配的な役割を果たしたことが明らかになった。ドナルド・トランプ米大統領が筆頭に選出され、暗号関連の大統領令への署名や議会への立法働きかけ、さらに自身の家族が関与する暗号事業を通じた巨額の利益創出など、今年の業界に最大の影響を与えたと評価された。背景には、暗号資産市場構造法案に関する上院での審議が続いており、金融安定性や市場の健全性、倫理規定（トランプ大統領一家の暗号関与を暗に指す）などを巡る交渉が難航している現状がある。このランキングは、暗号業界が長年主張してきた「マネーロンダリングの道具」「投機的で実用的なユースケースがない」といった従来のネガティブな世論に加え、新たに「世界で最も権力のある人物の利益追求の道具」という新たな物語にも直面していることを浮き彫りにしている。
米国のドナルド・トランプ前大統領が、現FRB議長ジェローム・パウエル氏の後任として、ケビン・ハセット氏とケビン・ウォーシュ氏の2名を最有力候補に指名したことを受け、暗号通貨トレーダーが予測市場を通じてウォーシュ氏の次期議長就任確率への賭けを急増させている。予測市場Polymarketのデータによると、ウォーシュ氏の当確率は前日の約13%から36%へ上昇し、ハセット氏（56%）に次ぐ2番手となった。この動きは、トランプ氏がウォーシュ氏を「リストのトップ」と評したウォール・ストリート・ジャーナル紙の報道を受けたもの。JPモルガンのジェイミー・ダイモンCEOもウォーシュ氏支持の意向を示していると報じられた。FRB議長人事は金融政策、特に利下げの姿勢に直結するため、暗号資産市場を含む金融市場全体に大きな影響を与える可能性が高い。トレーダーはまた、来年の利下げ回数についても賭けており、現時点では3回の利下げが最も可能性が高いと見られている。
ビットコイン（BTC）が、金（XAU）に対する価値保存手段としての機能を試す重要なテストに苦戦している。CryptoSlateの分析によると、BTC/XAU（ビットコイン対金）レシオは、2025年1月12日の週次ピークから約45％下落し、11ヶ月間にわたる下降トレンドが継続している。これは、ドル建て価格では10％程度の下落に留まっているのとは対照的だ。この現象は、ビットコインが通貨政策サイクルに影響されるドルに対してだけでなく、機関投資家のポートフォリオの中核をなす他の価値保存資産（金）に対しても、その強さを証明する必要があることを示している。金自体の上昇も一因ではあるが、46週連続でレシオが下落を続ける構造は、2025年を通じて資本がハードアセットとしてのビットコインリスクをどのように評価してきたかを示す重要なシグナルである。ビットコインのテーゼは、成長や技術採用への依存を強め、デジタル希少性が自動的に優れたヘッジとして機能するという前提への依存を弱めることを迫られている。
本記事は、米国発の暗号通貨（Made in USA coins）に焦点を当て、2025年のクリスマス前に注目すべき3つのプロジェクトの価格動向と技術分析を提供する。取り上げるのはカルダノ（ADA）、ステラ（XLM）、ライトコイン（LTC）である。過去1週間、このカテゴリー全体はほぼ横ばいで推移しているが、クリスマス前の流動性低下期において、各プロジェクトは重要な技術的決断点に差し掛かっている。カルダノは過去24時間で約3.5%下落し、ベアリッシュな継続パターンからのブレイクダウンが確認されている。ステラは過去24時間で約2.5%下落し、隠れたベアリッシュ・ダイバージェンスが形成された後、下降トレンドが継続している。一方、ライトコインは週間で約1.5%上昇するなど相対的な安定を見せており、機関投資家による約370万LTCの累積買いが報告されている。クリスマス前の薄商い相場において、これらの技術的水準の成否が短期トレンドを決定づける可能性が高い。
日本銀行（日銀）が12月19日に政策金利を0.50%から0.75%へ引き上げ、約30年ぶりの高水準にするとの見通しが報じられた。この利上げにより、長年にわたり低金利の日本円を借りて高リスク資産に投資する「円キャリートレード」の魅力が減退し、資金の逆流を招く可能性がある。過去の日銀利上げ（2024年7月）では、円高とリスク回避ムードの高まりからビットコイン（BTC）が約65,000ドルから50,000ドルへ下落した経緯がある。一方で、今回は投機筋が円の買いポジションを既に保有していることや、米連邦準備制度理事会（FRB）が利下げに転じていることから、直ちに強いリスク回避が起こる可能性は低いとの見方もある。しかし、日本の債務対GDP比が240%に達する財政状況は、来年の市場変動の潜在的要因として注視が必要と指摘されている。
米国の銀行業界が、通貨監督庁（OCC）による暗号通貨関連企業の連邦銀行システムへの統合方針に対して、協調した異議申し立てを行った。OCCは12月12日、リップル（Ripple）、フィデリティ（Fidelity）、パクソス（Paxos）、ファースト・ナショナル・デジタル・カレンシー・バンク、ビットゴー（BitGo）の5社に対し、条件付きで全国信託銀行認可（ナショナル・トラスト・チャーター）を発行した。しかし、米国銀行協会（ABA）と米国独立コミュニティ銀行協会（ICBA）は、この措置が二層化した銀行システムを生み出し、連邦預金保険公社（FDIC）の保護を受けず、伝統的な銀行に要求される資本・流動性基準も満たさない企業に権威ある認可を与えるものだと主張。これは規制の裁定取引を助長し、消費者が保険付き銀行と、無保険の暗号資産を大量に保有する信託機関を区別するのが困難になるリスクがあると警告している。両団体は認可の即時停止と撤回を要求した。
暗号資産市場におけるAI取引エージェントの性能比較について、Recall Labsが実施した競技会の結果を伝える記事である。GPT-5、DeepSeek、Gemini Proなどの大規模言語モデル（LLM）と、カスタマイズされた専門的なAI取引エージェントを対戦させたところ、リスク調整メトリクス（例：シャープレシオ）を学習プロセスに組み込み、市場状況に応じてリスクと報酬のバランスを取るように設計された専門エージェントが、汎用LLMを上回るパフォーマンスを示した。Recall Labsが主催した約20回のAI取引競技会における知見として、単純な損益（P&L）だけでなく最大ドローダウンやバリューアットリスクなどを考慮する、伝統的金融機関に近いアプローチの有効性が示された。この進歩は、AI取引の「iPhone的転換点」への接近を示唆するが、最も高度なアルファ生成ツールはヘッジファンドやファミリーオフィスが私的に開発・保持する傾向があり、AI取引の民主化とアルファの持続可能性に関する疑問も提起している。
CNBC『Crypto Trader』のホストであるRan Neuner氏は、XRPトークンへの投資を「絶対に」行わないとの従来のスタンスを再確認した。Neuner氏は、XRPの中央集権性と過大評価を核心的な懸念点として挙げており、Hex Trustによる複数ブロックチェーン対応のラップドXRP（wXRP）のローンチや、米国でのXRP ETFの運用資産が短期間で約10億ドルに迫るなど、機関投資家による採用が進んでいる状況下でも、その見解を変えないとしている。この発言は、XRPとソラナエコシステムを連携させる最近の開発に関する質問への応答として行われた。Neuner氏のXRPに対する批判的見解は2018年頃から続いており、コミュニティとの関係を悪化させている。一方で、ベイベリー・キャピタルなどの機関投資家は、XRPが実世界取引で重要性を増しているとの認識から、現在の価格は過小評価されていると指摘するなど、市場関係者の間で見解が分かれている状況を示している。
暗号通貨XRPの価格が、最近の安値から反発し、約4%上昇して安定した動きを見せている。日足チャートでは12月1日から12日にかけて、価格がより低い安値を付けた一方で、相対力指数（RSI）がより高い安値を形成する「強気のダイバージェンス」が発生した。この技術的なシグナルに加え、大口保有者（クジラ）の動向が注目される。1億XRP以上を保有するウォレット群と、1億から10億XRPを保有するウォレット群が、合わせて約1億3000万XRP（時価ベースで約2億6500万ドル相当）を純増加させた。この動きは、最大手の保有者が単に市場を観望しているだけでなく、実際に買いを入れていることを示唆している。背景には、XRPの発行元であるRipple社が米国の銀行ライセンス取得に近づいたという規制面での進展があり、長期的な制度的ストーリーを強化している。今後の鍵は、XRP価格が2.11ドルを上抜け、続いて2.21ドルの抵抗線を突破できるかどうかにある。一方、1.96ドルを下回れば強気のシナリオは無効となる。現状は改善の兆しが見られるものの、反転が確定するにはクジラによる継続的な支持が必要とされる。
ビットコイン最大の企業保有者として知られるマイクロストラテジー（現Strategy）は、昨年12月にナスダック100種株価指数に組み入れられて以来、初めて実施された指数の定期的な構成見直し（リバランス）において、指数内での地位を維持することに成功した。同社は先週、約9億6270万ドルで10,624BTCを追加購入し、総保有量は660,624BTC（時価総額約600億ドル）に達している。しかし、指数プロバイダーのMSCIが、総資産に占める暗号資産保有割合が50％を超える企業を指数から除外する方針を検討しており、早ければ来年1月にも同社が対象となる可能性がある。JPモルガンは、MSCIがこの方針を実行した場合、パッシブ運用ファンドが保有する最大28億ドル相当のStrategy株が売却を余儀なくされる可能性があると警告。これに対し、同社経営陣はMSCIに書簡を送り、自社は単なるビットコインの受動的保有者ではなく、新規購入資金を調達するための優先株などを発行する事業会社であると主張している。
国際的な銀行間決済ネットワーク「SWIFT」が、ブロックチェーン技術を基盤とした台帳システムの導入計画を発表したことに対し、ソフトウェアエンジニアのVincent Van Code氏が「コダックやブロックバスターのように時代遅れだ」と厳しく批判した。Van Code氏は、SWIFTがこの計画に5年もかけてプロトタイプ段階に至ったことを指摘し、高速な決済を提供する既存のブロックチェーン基盤（例：XRP LedgerとRLUSDステーブルコイン）との競争力に疑問を呈した。背景には、顧客がより安価で瞬時の決済を求める圧力が高まっており、Rippleが米国で銀行認可を取得するなど、伝統的金融機関を取り巻く環境が急速に変化していることがある。この批判は、SWIFTが発表した新システムが真のブロックチェーン技術なのか、単なる銀行間での取引状態を共有する「共同台帳」に過ぎないのかという技術的な疑問も提起しており、金融インフラの未来を巡る重要な議論を呼んでいる。